神舟电脑面临多项质疑考验 存货面临跌价风险

★Mongā

本报讯 今日，“低价杀手”神舟电脑将闯关中国证监会的创业板上市审核。招股说明书(申报稿)显示，神舟电脑去年收入46.24亿元，同比增7.53%，实现净利润2.58亿元，同比增13.16%，整体产品毛利率仅为6.31%。神舟电脑本次计划发行8100万股，发行后总股本数为8.1亿股。本次募集资金将主要投资14.99亿元的昆山笔记本电脑研发项目。项目投产后，公司笔记本电脑将从年产100万台增加到年产460万台。

  Q" s/ J- e- l4 y+ }1 I分析认为，公司可能借此次融资寻求战略转型，拓展产业链、新业务。

$ v6 H% k4 J' q6 d* a5 Z% j, t　　质疑一

' q: E0 o3 y0 q$ T; |8 [　　选择创业板让人费解
! B% {& O* a& X' t/ J) i
( C3 w* c+ `. L3 K5 v2 p6 e　　创业板公司具有业绩不稳定、退市风险大、行业前景和成长性好等特点，而筹备多年、净利润超2亿元、上市后8.1亿股本的神舟却选择在创业板上市，让不少投资者大跌眼镜。激烈的市场竞争也让神舟电脑未来的成长性大大降低。

　　业内人士分析，很多企业在成长遇到瓶颈时选择上市融资寻求业务突破，也不排除企业在此时套现的可能。部分创业板、中小板企业都是在业绩滞涨时选择上市。

( G$ i3 @3 i4 {　　质疑二

　　存货面临跌价风险 现金压力大
7 e$ {) ^) ]. g! E  I
# f! A. B  P8 t1 I1 V2 m　　资料显示，2008年末、2009年末、2010年末，公司存货净额分别为73964.07万元、106924.09万元及98038.81万元，公司存货占流动资产的比例较高。公司表示，如果未来存货中的主要资产市场价格大幅波动，存货可能会出现大规模跌价的情况。

　　存货和应收账款快速上升，也让神舟电脑面临经营性现金流不足的尴尬，公司资产负债率较高，2009年公司经营性现金流量为负，扩大生产和资本性支出都面临资金需求压力。

　　质疑三
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　　退税政策变化
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* o- x  ^& G. b/ f2 P* u　　或将影响盈利
# V/ S, @$ z2 W+ Z
0 w: D( \) k, y/ S/ e　　神舟电脑之所以能长期维持低价，一是降低依赖进口的电脑核心部件成本，在国际市场上“精打细算”地采购原材料配件，二是受益于国家的出口退税政策。

& {/ I3 N1 Y" v( c% G/ G　　数据显示，公司2008年~2010年获得的包括出口退税在内的税收优惠占其净利润比例分别为92.07%、16.78%、25.12%。神舟电脑承认，如果相关税收优惠政策发生变化，将会对公司的净利润产生一定影响。

5 N: A2 J# i) b, g9 M, \1 C《广州日报》

过去

神州的。。你懂的。。

Shaman

中国人要求比较低，再破的电脑也能用

小迷家9527

神州上网本

考研2011

1009

还好当初没差那几个钱，买了个联想的上网本

2011swjtu

<11>

luyuan

斑竹果然是介方面的专家~~